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山东柏翔:沧桑甲醇,是天使还是魔鬼?

时间:2021-01-13 09:15来源:http://www.tokyo-singverein.com 作者:网络十大赌场网站 点击:

  天使代表起飞的希望,魔鬼代表坠落的象征,2020年年尾之际,一篇关于甲醇未来行情逻辑分析的文章,送给大家:

  这段时间的甲醇,有人欢喜有人忧,应接不暇的消息,比比皆是,绿油油的盘面,随风飘摇,散户的心估计碎了一地。

  尤其上周四早晨,各路大神都在看多甲醇,原因就是有人传出伊朗限气的通知,恶意传播港口库存未来干涸,只要用脑袋想想就知道真假,港口库存分流动库存跟固定库存,即使甲醇到3000元的高度,港口的库存也很难跌破70万吨以下,因为当前的固定库存托底明显,那是很多大型工厂的原料保障,不会随便作为流通货源,刻意减少。

  割韭菜的信息镰刀如下表:

山东柏翔:沧桑甲醇,是天使还是魔鬼?

  不可思议的是,很多人借此消息一致看多,此时去做信息化的多单,节奏不对,回想11月初,个人写的那篇(伊朗甲醇,成也萧何败也萧何),那时已经把主要的逻辑提示了,同时还提供了三个品种的做多推荐,一个是天然气,一个是煤炭,再一个就是甲醇,回头看看,那时候2000附近的甲醇,是多么奢求,可惜的是,那时候市场看空的一片。

  资金这几天玩的够狠,上周四把03合约拉到涨停,今天又打到跌停,多空一念间,一念天堂一念地狱,。

  今天接的电话最多的就是问甲醇的,交流出价值,对于主力05合约的逻辑,个人的看法比较坚持,主要逻辑如下几点:

  一, 天气影响

  这波上涨,冬季占据了很大的因素, 占据的因素分为一个基础,两个体现,冬季带动了天然气跟煤炭的上涨,这是基础;两个体现一方面是国际装置的停车,另一方面就是国内隐含需求的增加。

  煤炭跟天然气的上涨大家有目共睹,限煤限电限气,都有所闻;对于伊朗的装置当前的开工率也压缩在60—70%之间,未来随着寒冬的到来,开工率预计会低于50%,也不排除全部停车的可能。

  另外有一个大家都忽略的问题,可能有些分析师在前面提到过,那就是甲醇燃料问题,这里需要从三个月的开工率里看:如下表:

山东柏翔:沧桑甲醇,是天使还是魔鬼?

  这个表格可以看出市场分析不到的信息,很多人看多内地,都在看甲醇装置的停车,却忽视了重要的信息,从上表可以看出,甲醇装置停车的同时,下游的开工率也在降低,上下抵消,影响不大,市场却出现了价格上涨,库存萎缩的格局,究其原因,就是隐含的甲醇燃料在作怪。

  这个因素的影响,很明朗了,冬季还要持续多久,未来的影响就会有多长,明天才算正式降温的。

  第二:相关品种的影响

  煤炭跟液化天然气的影响就不需要多言了,这是甲醇的成本论;另外甲醇的下游烯烃类,这个品种当前显示很弱,但是真实的需求却有所增加,据悉,库存很少,很多人都在等着低位接货;另外其他的下游甲醛醋酸二甲醚等等,利润也是不错,这些品种的支撑,让甲醇的价格形成了利润天平的再平衡,暂时看不到不利影响。

  第三:新增下游及库存的影响

  这个影响因素比较重要,主要看几个装置:当前港口最大烯烃80万吨产能于12月2号停车,元月6号开车;常州一套30万吨的烯烃也要在3-4月份逐步开启;天津港(600717,股吧)的60万吨新装置也会在第二季度开启;这中间内地的个别装置忽略不计,港口这几套烯烃对期货的影响巨大,因为都属于外采甲醇,需要一半进口一半国产,加上检修开启的,就是20%的进口增量,这是可以直接影响盘面的。

  当然,这里有人会考虑,当前停车的装置未来开启会如何,其实,这里需要对冲的是国内甲醇装置的春季检修。

  此时的港口库存在101万吨左右;11月25日是107.68万吨;10月28日的库存是119.21万吨;这三个月的去库也是比较明显。这里的影响逻辑,大家自己考虑。

  第四:宏观影响

  上半年,甲醇在4-8月份迟迟不能上涨,重要的因素就在于伊朗甲醇单渠道的流入中国,背后的逻辑就是美国对伊朗的制裁;如果明年美伊关系缓和,美国再次加入伊核协议,双方关系缓和,届时,低廉的伊朗甲醇很难单纯流向国内,全球化的流通,会形成国际性的再平衡,这些政治上的宏观因素,其实需要看发展,不能做预测。

  综上几个方面来看,未来的甲醇,不宜过分悲观,跟朋友聊起明年甲醇的区间,个人的定位是2200—3000之间,05合约的区间是2300—2700,至于未来如何走,走过才知道。

  以上的逻辑跟观点,仅仅是个人对甲醇的认知,不代表真实的行情,仅供参考而已,切不可盲从。

  切记一点,任何的分析都是概率性,不是绝对性,做投资,需要有自己的主见跟交易体系,更要有自己的风控跟资金管理,市场真的很残酷,死在黎明前黑暗中的交易者比比皆是,希望大家走的更长,更久。

  山东柏翔

  2020年12月28日

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